Krach na akciovém trhu a krize v roce 1929

Krach na akciovém trhu a krize v roce 1929

The Krach akciového trhu z roku 1929 proběhlo mezi 24. října(dále jen černý čtvrtek) a 29. října 1929. Způsobilo to bezprecedentní finanční a poté bankovní krizi, která urychlila Spojené státy, poté rychle hlavní světové mocnosti, v Velká hospodářská krize 30. let. The Krize z roku 1929 byl nejdramatičtější krize světová ekonomika dvacátého století, jejíž tragické důsledky pocítí desetiletí a byly u zrodu druhé světové války.

Krize z roku 1929: nevyhnutelná katastrofa

Krize byla nejvážnější z těch, které zažila kapitalistická ekonomika. Uvolnilo se to zcela nečekaným způsobem, uprostřed euforie z rychlé rekonstrukce po první světové válce. Deset let po roce 1918 dosáhla světová produkce a mezinárodní obchod nebývalých čísel. S výjimkou SSSR se celá poválečná ekonomika vyvinula na základě ekonomického liberalismu (obecný návrat ke zlatému standardu), díky němuž byla Evropa v 19. století prosperující. Rozsah technického pokroku a úspěch racionalizačních metod dále pomohly zvýšit důvěru.

Ve 20. letech 20. století zažily USA vysoký nárůst což umožňuje průmyslové výrobě růst přibližně o 50%. Zároveň však ceny na newyorské burze vzrůstají o více než 300% pod nenasytnou chutí spekulantů, kteří nezohledňují ekonomickou realitu. Navíc ani produktivita, ani mzdy neodráží tuto euforii. Přísady pro budoucí katastrofu jsou rychle sestaveny: investoři se již nesnaží vybírat vyplacené dividendy zisky, plody reality růstu: masivně nakupují cenné papíry na úvěr s jediným cílem co nejrychleji je prodat opětovným naplněním největší kapitálový zisk možný. Základy akciového trhu jsou jednoduše pošlapané, krach je nevyhnutelný.

Příčiny krachu akciového trhu z roku 1929

Od roku 1928 kabinet Charlese Merilla (který se později stal) Merrill Lynch) upozorňuje trhy doporučením, abyste již nekupovali akcie na úvěr. První varování, po kterém ve skutečnosti nenásledují efekty. Závažnější je, že počátkem roku 1929 ekonomice země začala docházet pára, se známými potížemi v automobilovém průmyslu. Obecněji řečeno, průmyslová výroba během prvních čtvrtletí roku poklesla přibližně o 7%. Důvod je prostý: veškerý kapitál byl pohlcen spekulacemi na akciovém trhu a takzvaná reálná ekonomika už prostě není financována ...

Cena akcií, která je zjevným znamením neúnavné slepoty finančních operátorů, se ve stejném období stále šplhá o více než 100%! Nedostatek peněz nebo pomalý návrat do reality? Akciový trh stále dosahuje relativní stagnace od měsíce září po několikaměsíčním šíleném vynucování, poté postupný pokles od začátku října.

Velcí operátoři, kteří již nevidí žádné vyhlídky na okamžitý růst, jsou řetězení zisk, v objemech, které jsou mezi 18. a 23. říjnem stále znepokojivější. Malý problém: bez příslibu nedůstojného kapitálového zisku ve velmi krátkodobém horizontu nikdo nechce odkoupit zcela předražené akcie ... Nic nemůže zabránit tomu, aby se stalo to nejhorší.

Kolaps trhu: čtvrtek 24. října (černý čtvrtek)

Další den, Čtvrtek 24. října 1929, je první den totální paniky: nikdo nechce kupovat další akcie a všichni velcí operátoři jsou v prodejní pozici: je to celkový kolaps cen, v poledne -22%, smutný záznam pochází usadit se. Zvěsti, později popřené, hovoří o masivních sebevraždách obchodníci. Panika se stále šíří a banky jsou nuceny zpětně odkoupit akcie, aby zvýšily ceny. Podařilo se jim omezit rozbití, pokles na konci dne byl pouze 2%, v objemu stratosférického obchodu (13 milionů oproti obvyklému průměru 2,5 milionu). Začátek před konečným zhroucením zůstávají kurzy stabilní i následující dva dny.

Ale toto je jen odklad: „investoři„, nebo spíše by se dalo říci, že stoupenci ruské rulety, půjčené na úvěr, aby spekulovali: jsou nuceni prodávat, aby omezili své ztráty s ohledem na zhoršení krátkodobého výhledu. Pondělí 28. října je nový kolaps cen: banky tentokrát nevyvažují. Je to rekordní pokles Dow Jones což ztrácí 13% za jediný den a dalších 12% další den.

S posunem následujících týdnů to bude, skromně, ekvivalent desetinásobku federálního rozpočtu USA, který vzroste v kouři, nebo v miliardách dolarů. Do července 1932 klesl index americké průmyslové výroby (100 v roce 1929) na 48,7; drama zemědělství se pozoruhodně projevilo v kolapsu ceny bavlny (1929: 17,65 centů; 1933: 6 centů) a pšenice (1920: 98 centů; 1933: 40 centů); bankovní krize vyvrcholila počátkem roku 1933, kdy se všechny banky po vyhlášení obecného moratoria uzavřely. Ze Spojených států se krize rychle rozšířila do Latinské Ameriky (1929/30), do Rakouska (bankrot Credit Anstalt, 11. května 1931), do Německa (odtud americký kapitál byl náhle repatriován), do Velké Británie a společenství, a nakonec, později, ale trvaleji, do Francie (1932).

Od finanční krize k hospodářské krizi

Po finanční krizi se uvolněte ekonomická krize, což tvrdě zasahuje společnosti, které by upřednostňovaly, aby kredity přidělené v předchozích letech byly věnovány investicím nezbytným pro jejich vlastní rozvoj. Klesá spotřeba domácnosti. Banky jsou nuceny uzavřít stavidla půjček, což dále oslabuje podniky, z nichž mnohé bankrotují. Jedná se o začarovaný kruh: již nejsou spláceny, nejslabší banky zase zkrachují a malí střadatelé se poté snaží zachránit své úspory výběrem svých aktiv z dosud živých bank. A bankovní krize požáry.

Obecná krize, součet finančních, ekonomických a bankovních neúspěchů, pak vede k výbuchu nezaměstnanosti: sociální krize doplňuje ponurý obrázek. Nebude to však jediné poškození tohoto neuvěřitelně naprogramovaného sebezničení: krize z roku 1929 bude také z velké části zodpovědná za stažení států jako takových (opatření ochranáři) po znečištění celé planety, stejně jako neočekávané posílení totalitních režimů.

Mezi lety 1929 a 1933 se tedy světový obchod snížil o dvě třetiny. Velká Británie je nucena devalvovat libru šterlinků v roce 1931, což způsobuje řetězovou reakci ve všech hlavních evropských státech. Nezaměstnanost exploduje. Podle anglického příkladu Rooseveltovy Spojené státy devalvovaly dolar (duben 1933) a vláda v boji proti nezaměstnanosti a podpoře oživení podnikání zahájila New Deal, který zakotvil intervenci Stát v zemi, která byla do té doby pevností liberalismu.

Důsledky havárie z roku 1929 ve Francii a Německu

Ve Francii, kde vláda odmítla devalvovat frank Poincaré (navzdory radám některých odborníků, jako je Paul Reynaud), zdůraznila anglická a americká devalvace rozdíl mezi francouzskými cenami a zahraničními cenami. I když se na konci roku 1933 ve většině zemí formovalo oživení, francouzská krize se v letech 1934/35 nadále zhoršovala a deflační zkušenost Lavalova kabinetu skončila neúspěchem. Volební vítězství Lidové fronty (květen 1936) mělo znamenat francouzské shromáždění v intervenční evoluci, která se od nynějška týkala všech států. Frank byl znehodnocen (říjen 1936), ale Francie by ve skutečnosti krizí trpěla až do války v roce 1939.

Důsledky byly ještě závažnější v Německu, kde Hitlera k moci přivedly miliony nezaměstnaných a zničené maloměšťáctví (leden 1933); nacionálně socialistický režim napravil krizi přísně intervenční a autarchickou politikou a realizací velkého programu veřejných prací (dálnic) a výzbroje, který rychle snížil nezaměstnanost. Podobná opatření přijala fašistická Itálie. Ve všech zemích liberálního světa se od nynějška ztrácela důvěra, ekonomické bariéry se stavěly s větším podezřením než kdy dříve, a aby se zapomnělo na jejich utrpení, lidé znovu důvěřovali drogám bellikózního nacionalismu. Krize nebyla skutečně překonána a její důsledky měly vyvrcholit druhou světovou válkou.

Bibliografie

- Le Krach de 1929, autor Maury Klein. Les Belles Lettres (1929).

- Hospodářská krize z roku 1929 John Kenneth Galbraith. Payot, 1989.

- Krize v roce 1929, kterou napsal Pierre-Cyrille Hautcoeur. Discovery, 2009


Video: Úvěr jako alfa a omega současné ekonomiky aneb Proč nevzroste inflace